"La inflación tiende no sólo a ser más alta, sino también cada vez más volátil, y a ir acompañada de una intervención cada vez mayor de los gobiernos en la fijación de los precios. La creciente volatilidad de la inflación y el creciente alejamiento de los precios relativos de los valores que las fuerzas del mercado fijarían por sí solas se combinan para restar eficacia al sistema económico, introducir fricciones en todos los mercados y, muy probablemente, elevar la tasa de desempleo registrada."

"La duración y la profundidad de la deflación durante finales de los años veinte y principios de los treinta sugieren claramente un origen monetario, y la estrecha correspondencia (tanto en el espacio como en el tiempo) entre la deflación y la adhesión de las naciones al patrón oro muestra el poder de ese sistema para transmitir choques monetarios contractivos. También existe una alta correlación en los datos entre deflación (caída de los precios) y depresión (caída de la producción), como han señalado los autores anteriores y como volveremos a demostrar a continuación."

"El principal atractivo que el emisor de una moneda competitiva tiene que ofrecer a sus clientes es la garantía de que su valor se mantendrá estable (o de que se comportará de manera predecible)".

"Sólo conozco una parte de la economía en la que se hayan utilizado los costes de transacción para explicar una característica importante del sistema económico, y es la relativa a la evolución y el uso del dinero. Adam Smith señaló los obstáculos al comercio que surgirían en un sistema económico en el que existiera una división del trabajo pero en el que todo intercambio tuviera que adoptar la forma de trueque. Nadie podría comprar nada a menos que poseyera algo que el productor quisiera. Esta dificultad, explicó, podría superarse mediante el uso del dinero".

"El objetivo general del ejercicio se reduce esencialmente a esto: para cada descripción abstracta de una transacción, identificar la estructura de gobernanza más económica --y por estructura de gobernanza me refiero al marco institucional en el que se decide la integridad de una transacción. Los mercados y las jerarquías son dos de las principales alternativas".

"Las opciones políticas deben permanecer en el ámbito de lo factible, y los intereses de los agentes políticos deben reconocerse como limitaciones de lo posible".

"Por último, puede ser posible crear sistemas en los que el interés propio racional, debido a una variedad de recompensas y castigos, conduzca, o pueda conducir, a un comportamiento legal y ético. La validez de la segunda conjetura de Samuelson (es decir, que puede que no haya una aplicación satisfactoria de los bienes públicos bajo la descentralización) sigue siendo, en mi opinión, una cuestión abierta. El ejemplo de los votantes destituyendo a un funcionario corrupto sugiere que es posible una descentralización exitosa."

"...Creo que el elemento clave, de ruptura, que yo pensaba para mí que estaba haciendo estaba en la visión de la economía como determinada por una combinación de dos condiciones macroeconómicas básicas. Una es el equilibrio en el mercado de bienes y servicios, y el equilibrio en el mercado de divisas."